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【2020蓝皮书】疫情下的全球投资市场(美元篇)

文/仇菲 2020-05-20 09:31:34 来源: FX168

疫情的爆发虽然给全球金融市场带来了极大的冲击,但我们发现,整个金融市场的走势变化其实都有一条主线,那就是美元走势。可以这么说,由于美元的国际结算低位,其流动性的表现就会直接影响各主要资产板块的走势。 

在疫情爆发时,金融市场全线下跌,加上主要交易所为了控制风险,已经开始要求提高保证金,因此机构方面需要大量的资金来填补保证金缺口,这一方面将市场大量流动性消耗掉,另一方面也造成了传统避险资产黄金的下跌。而普通民众方面,出于对失业和收入减少的忧虑,也在不停的卖出股票等资产来套现,并把美元牢牢攥在手中,从而应对生活需求。同时还要考虑的一点是,美元毕竟是全球流通货币,结合美国经济面的相对强势,美元在突发情况下是具备避险价值的。因此在崩盘风险下,大量的海外机构以及个人也对美元有着极高的需求,这就导致流动性急剧缩减,换言之就是市场中流通的美元数量严重不足。美元物以稀为贵,就进一步推高了美元的汇率,令美股、原油以及黄金的投资成本一起变高了,资产价格自然就会受到打压。 

不过金融市场有句老话叫做,永远不要和美联储对着干。3月以来,美联储实施了史无前例的货币刺激政策,以应对经济下行以及流动性危机所引发的资产抛售,“零利率+无限量化宽松(QE)”的货币政策,短短两个月时间就扩表两万多亿美元。同时,美联储联合全球五大央行采取协调行动,利用现有货币互换额度为美元流动性提供支持,各央行一致同意将货币互换协议价格下调25个基点。另外,美联储与9家中央银行建立了临时的美元流动性互换安排,美联储与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过600亿美元的新互换安排,与丹麦、挪威和新西兰各自达成300亿美元的安排。这使得市场的流动性已经得到明显的改善。不仅令金融市场重归稳定,美国股市大幅反弹,同时美元指数也重归100美元关口附近。 

但整体来看,由于疫情的影响在短时间内恐怕很难消散,因此美元依然会受到投资者和企业的争抢,美元融资压力在一定时间里可能依然沉重。但部分分析师以及越来越多的投机客开始相信,美联储的干预措施可能最终逆转美元两年来的升值趋势,这令100关口对于美元指数而言是个巨大的阻力,每次突破后都会遭遇空头的大量围剿。 

对于未来美元指数的走势,我们认为................


以上内容摘自FX168财经集团制作的《2020年全球投资市场蓝皮书》,详细内容请参阅蓝皮书,欢迎购买:https://edu.fx168.com/course/329

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